GIRASOL: CAÍDAS EN LOS PRECIOS INTERNACIONALES, POR MAYOR OFERTA .

GIRASOL: CAÍDAS EN LOS PRECIOS INTERNACIONALES, POR MAYOR OFERTA Y EN LOS PRECIOS LOCALES, POR CAMBIOS EN LAS POLÍTICAS CAMBIARIA Y COMERCIAL EXTERNA.

Autor: Lic. Jorge Ingaramo para ASAGIR - 17/09/2018


La siembra de girasol alcanzó el 37,1% de las Mhas 1,9 proyectadas. El cultivo enfrenta déficit hídrico en el NEA. Mientras que en Santa Fe, resta incorporar el 10% de la intención de siembra, en Buenos Aires y La Pampa la implantación comenzaría en un mes. Continúan registrándose caídas en los precios internacionales de los principales aceites (12% anual para el caso del de girasol). También se reducen los valores locales, por la disminución en dos terceras partes de los Reintegros a la exportación y por la vigencia del nuevo impuesto a las exportaciones.

La campaña argentina 2018-2019.

La Bolsa de Cereales presentó su relevamiento de campaña, al 12-09-2018:
- La siembra de girasol alcanzó el 37,1% de las MHas 1,9 proyectadas (unas 705.000 hectáreas). El adelanto interanual es de 3,1 puntos porcentuales.
- En la región del NEA (Chaco) la siembra de 440.000 hectáreas (16% de incremento) ha concluido. Se requieren nuevas precipitaciones que permitan recomponer la humedad en el perfil. El cultivo implantado se encuentra entre emergencia y diferenciación foliar, con un estado hídrico que oscila entre adecuado y sequía.
- En el Centro-Norte de Santa Fe (proyección de 280.000 hectáreas y 8% de crecimiento interanual) ya se ha implantado el 90%. Los lotes más adelantados desarrollan entre 4 y 8 hojas, con presión sanitaria normal y adecuada humedad.
- Recientes precipitaciones en el Sur de Buenos Aires y La Pampa, mejoraron el estado hídrico en los ambientes girasoleros. De mantenerse las buenas condiciones, se registraría un crecimiento en 65.000 hectáreas del área implantada, entre ambas provincias.
- Analizando por regiones, los mayores incrementos esperados (27%) se observan en el Norte de La Pampa - Oeste de Buenos Aires (140.000 hectáreas proyectadas) y Centro de Buenos Aires (70.000 hectáreas proyectadas).

Crecimientos menores se registran en las dos principales regiones girasoleras del Sur: a) en Sudoeste de Buenos Aires - Sur de La Pampa. se implantarían 380.000 hectáreas (3% de suba) y b) en el Sudeste bonaerense. se alcanzarían las 400.000 hectáreas (2,6%) de suba.

Finalmente, en la Cuenca del Salado se mantendrían las 100.000 hectáreas registradas en la campaña anterior.

El Informe del USDA de Septiembre de 2018
De la comparación con el cierre del informe anterior, surge que:
- La producción de las 7 principales oleaginosas crecerá MT 1,55; por el aporte de MT 2,2 adicionales de soja y 0,5 de algodón. Por su parte, las producciones de canola y maní se reducirán en MT 0,45 y 0,6; respectivamente.
- En contraste con la producción, se registra una merma en la molienda total de MT 1,5; atribuible a MT 1; 0,5 y 0,4 de caídas para canola, maní y soja, respectivamente. Por su parte, el crushing de algodón aumentaría en MT 0,5.
- La menor molienda total redunda en una disminución de MT 0,59 en la producción de todos los aceites, atribuible fundamentalmente al de canola. Su producción cae en 400.000 toneladas, un valor similar a la disminución en su consumo. También se reduce en MT 0,4 el consumo del aceite de soja. Ambos explican la parte sustantiva de la disminución de MT 1,1 en el consumo total.
- No se modifican los valores proyectados para la producción y molienda de semilla de girasol. Tampoco hay cambios en los valores proyectados para la oferta y demanda de su aceite.
Comparando el presente informe con la campaña anterior, surge que:
- La producción mundial de las 7 principales oleaginosas subirá 5,4%; mientras que la molienda se incrementará 3,5%. Será abastecida con 2,3% adicional de exportaciones, en tanto que los stocks aumentarán 10,5%.
- La producción de girasol subirá 5%, hasta alcanzar MT 49,83; unas MT 2,37 de aumento con respecto a las MT 47,46 de la campaña anterior. El crushing se incrementará 3,9%; las exportaciones caerán 7,6% y los stocks crecerán un 3,2%.
- La relación stocks/consumo subirá, para las 7 oleaginosas, del 22,8 al 24,4%. Para el caso del girasol, dicha relación caerá, pasando del 6,5 al 6,4%.
- En Ucrania, se registraría una suba interanual del 9,5% en la producción de girasol (unas MT 1,3 adicionales). Crece en 6,2% la producción de girasol de Rusia, mientras que en la Unión Europea cae un 0,8%.
- Se mantiene la proyección de MT 3,5 para la producción argentina de la campaña 2018/19. Como fue corregida la estimación de la campaña 2017/18, a un valor de MT 3,54; se registraría una merma del 0,9% en la campaña en curso.
- La producción consolidada de girasol de nuestros tres competidores del Hemisferio Norte, pasará de MT 33,74 a 35,60 (MT 1,86 de suba, es decir un 5,5%).
- La producción de los 9 principales aceites crecerá 3,3%, mientras que el consumo lo hará al 3,4%. Las exportaciones aumentarán 4,7%. Los stocks subirán 5%.
- Por su parte, la producción de aceite de girasol aumentará un 3,9%, mientras que el consumo crecerá 1,4% y se incrementarán 0,4% las exportaciones. Las existencias finales subirán 14,3%.
- La relación stocks/consumo pasará de 11,4 a 11,6%, para todos los aceites. Para el caso del de girasol, subirá de 7,7 a 8,6%. Se recuerda que las producciones de aceites de oliva, coco y palma no se originan en semillas oleaginosas de siembra anual, sino que son el producto de plantaciones y sus rendimientos anuales no están determinados por decisiones empresarias del período de mercado, sino por el clima, como factor preponderante.
- El USDA mantuvo la estimación de las exportaciones argentinas de aceite de girasol para la campaña 2017/18 en 765.000 toneladas. Prevé 30.000 toneladas menos para la campaña en curso. Nuestra participación en el comercio mundial disminuirá del 7,8 al 7,5%. Por su parte, las ventas externas de Ucrania (aceite) aumentarán en 250.000 toneladas (4,7%), hasta las MT 5,6. Su participación en el mercado mundial pasará de 54,9 a 57,2%.

Precios y mercados.
En el mes de Agosto, los precios promedio mensuales para los aceites, en Rotterdam, presentaron en relación a Julio, el siguiente comportamiento: caídas del 4,5%, 1,9% y 1,2% para los aceites de girasol, palma y soja, respectivamente y aumento del 2% para el de canola.

Si la comparación se efectúa en términos interanuales, se registran mermas del orden del 14,1%; 10,4%; 8,3% y 2,5% para los aceites de palma, soja, girasol y canola, respectivamente.

Al cierre del día 13 de Septiembre de 2018, el aceite de girasol cotizó, en Rotterdam, para contratos de Octubre-Diciembre, U$S/tn 712,5 (valor inferior en un 3,6% al promedio de Agosto) y 2,5 dólares más para Enero-Marzo de 2019.

Se observan descuentos, en Octubre, de 15 y 5%, con respecto a los aceites de canola y soja. Para Enero de 2019, se registra un descuento del 15% respecto del aceite de canola. Para el periodo Enero - Marzo de 2019, nuestro aceite tiene un descuento de 2,1% en relación al de soja.

Para nuestras exportaciones, que enfrentan claras restricciones de acceso al mercado único de la U.E., la referencia más próxima de precio externo la da el valor FOB de nuestro principal competidor (Ucrania, con el 57,2 % del comercio mundial), que además cuenta con una ventaja de localización (respecto a los mayores demandantes) expresada en el diferencial de costos de fletes: allí, los contratos registran U$S/tn 695 para Setiembre 2018. Estos valores son los que, en definitiva -corregidos por el diferencial de fletes- condicionan el FOB local de los próximos meses y por ende, la capacidad de pago de la industria al productor de materia prima (grano).

En el último mes, se registraron dos modificaciones sustantivas en las políticas cambiara y comercial externa de La Argentina: a) se redujeron en 2/3 los Reintegros de impuestos indirectos, que se encontraban vigentes para las exportaciones del complejo girasol ( implica una baja de U$S/t 7 en el precio interno del grano) y b) se impuso un gravamen a todas las exportaciones, a fin de paliar el déficit fiscal y alcanzar la meta de Déficit Operativo cero para 2019, del Tesoro Nacional. Para el caso de las materias primas, se tributan $ 4 por cada Dólar exportado, hasta un límite del 12% del Tipo de Cambio comprador Banco Nación y para productos elaborados, $ 3 por cada Dólar, con un límite de 8% del citado valor de tipo de cambio.

El MINAGRO publicó un índice FOB de U$S/tn 705 (Septiembre) para el aceite de girasol. Por su parte, el FOB de la semilla de girasol se ubica en U$S/tn 340. También presentó su cálculo del FAS teórico para el valor implícito del grano, una vez descontados el fobbing y los costos de industrialización, comercialización, financieros e impositivos. El mismo fue de $/tn 10.692, es decir U$S/tn 284,4; en el cual no se computan las bonificaciones por materia grasa ni descuentos por cuerpos extraños y acidez.

El Informe del Monitor Siogranos que, como se sabe, indica el precio y la modalidad comercial de los contratos registrados, presenta un valor medio, para el cierre del 13 de Septiembre, cámara Quequén, de $/tn 9.951, es decir U$S/tn 253,2. El valor cámara Bahía Blanca fue de $/tn 10.372 es decir U$S/tn 263,9. Por otra parte, los últimos valores fábrica en la región Rosario Norte fueron de $/tn 11.018, equivalentes a 280,4 dólares mientras que, para Quequén, alcanzaron los $/tn 10.034, o sea U$S/tn 255,3.

Por su parte, El INDEC publicó, en su Informe de "Intercambio Comercial Argentino", las exportaciones de aceite de girasol para el período Enero-Julio de 2018. Lamentablemente no incluyen el dato de harinas o pellets. Las ventas de aceite alcanzaron la cifra total de MU$S 267, con una caída de MU$S 42, con respecto a igual período de 2017 (-13,6%). Por su parte, las ventas externas de semilla de girasol descendieron un 19%, para alcanzar los MU$S 30.

El MINAGRO registró que, del producto de la campaña local 2017-18 (unas MT 3,5), las compras de la industria, declaradas hasta el día 5 de septiembre, alcanzaban las MT 2,598. Entre ellas, las efectuadas a fijar representaban el 23,3% del total, de las cuales el 74,2 % ya tenía precio cerrado. Por su parte, las compras para exportación de grano fueron de 61.200 toneladas, de las cuales 26,5% se contrataron a fijar, y un 56,8% ya tiene precio hecho. Las Declaraciones Juradas de Venta Externa de grano alcanzaban las 9.000 toneladas.