Girasol: A Punto de concluir la Cosecha, se Registran Muy Buenos Rindes.
Se cosechó el 92,1% del área apta, con muy buenos rindes (qq/ha 22,1). Se mantiene la proyección, tanto del USDA como de la Bolsa de Cereales, de MT 3,4 para la producción local de girasol. Se registra una leve recuperación del precio internacional de nuestro aceite, luego de una abrupta caída. Según el INDEC, en el primer bimestre del año bajaron fuertemente las exportaciones del complejo, en dólares (de MU$S 127 a 57).
Autor: Lic.Jorge Ingaramo para Asagir - 10/04/2020
La campaña 2019-2020.
Del relevamiento de la Bolsa de Cereales al 8 de Abril, surge:
• La cosecha avanzó al 92,1% del área apta, con un progreso semanal de 9,3 puntos y un adelanto interanual de 1,4 puntos porcentuales. Se recolectaron MHas 1,414 con un rinde de qq/ha 22,1; superior en 0,8 quintales al registro del año anterior.
• La producción resultante fue de MT 3,13; mientras que se registraron 64.400 hectáreas perdidas. La Bolsa mantiene su proyección de MT 3,4 como producción final de la campaña (similar a la del USDA).
• En las regiones girasoleras del Sur del país se registran los siguientes porcentajes cosechados y rendimientos por hectárea:
• Norte de La Pampa – Oeste de Buenos Aires: 97% y qq/ha 24,3.
• Centro de Buenos Aires: 100 y 24,4.
• Sudoeste de Buenos Aires – Sur de La Pampa: 89 y 20,6.
• Sudeste de Buenos Aires: 78,3 y 24,2.
• Cuenca del Salado: 96,0 y 23,1.
• El Informe del USDA de Abril de 2020.
Comparando con el informe anterior, surge que:
• La producción proyectada de las 7 principales semillas desciende en MT 3, atribuible a una baja de MT 3,7 en la producción de soja. La de girasol aumenta en MT 0,5 explicada por una estimación más elevada de la producción ucraniana.
• La molienda tiene una leve modificación de MT 0,5 debido a bajas en el crushing de soja y canola, que se compensan con una leve suba (MT 0,3) en el de girasol.
• Las modificaciones en la producción y consumo de los 9 principales aceites son mínimas. Corresponde solamente destacar una suba en MT 0,15 en la oferta de aceite de girasol (su consumo permanece estable). El consumo total de los 9 aceites baja en MT 1, debido principalmente a una menor demanda en los de soja (MT 0,9) y canola (MT 0,4).
Comparando con la campaña anterior, surge que:
• La producción mundial de las 7 principales oleaginosas cae 3,4%; mientras que la molienda se incrementa 1,6%. Será abastecida con 2,6% adicional de exportaciones, en tanto que los stocks se reducen 10%.
• La producción de girasol subirá 9,3%, de MT 50,55 a 55,25. El crushing aumentará 8,2%; las exportaciones subirán 9% y los stocks crecerán un 20,4%.
• La relación stocks/consumo bajará, para las 7 oleaginosas, del 26,4 al 23,4%. Para el caso del girasol, dicha relación subirá 5,4 al 6,0%.
• Para Ucrania, se proyecta una suba del 10% en la producción de girasol. Pasaría de MT 15 a 16,5 (era MT 16 en la proyección de Marzo). Con respecto a Rusia, se estima una suba del 20,4% hasta alcanzar MT 15,3. La oferta de la Unión Europea aumentaría 2,5% para llegar a MT 9,75.
• Se mantiene en MT 3,40 la estimación de la producción argentina, con una caída del 11,1% con respecto a la campaña precedente.
• La producción consolidada de girasol de nuestros tres competidores del Hemisferio Norte, pasará de MT 37,22 a 41,55 o sea MT 4,33 adicionales (un 11,6% de suba).
• La producción de los 9 principales aceites crecerá 0,5%, mientras que el consumo lo hará al 1,9%. Las exportaciones aumentarán 1,2%. Los stocks descenderán 16,7%.
• Por su parte, la producción de aceite de girasol aumentará un 7,9%, el consumo crecerá 7,2% y subirán 1,8% las exportaciones. Las existencias finales se incrementarán en un 15,8%.
• La relación stocks/consumo caerá de 11,0 a 9,0%, para todos los aceites. Para el caso del de girasol, sube de 8,7 a 9,4%. Se recuerda que las producciones de aceites de oliva, coco y palma no se originan en semillas oleaginosas de siembra anual, sino que son el producto de plantaciones y sus rendimientos anuales no están determinados por decisiones empresarias del período de mercado, sino por el clima, como factor preponderante.
• El USDA mantiene la estimación de las exportaciones argentinas de aceite de girasol de la campaña 2018-19 en 940.000 toneladas. Por su parte, postula en 690.000 toneladas las correspondientes a la campaña 2019-20. Así, el volumen caería en un 26,6%.
• Las ventas externas de Ucrania (aceite) subirán de MT 6,063 a 6,25. Su participación en el mercado mundial pasará de 54,1 a 54,8%.
• La participación argentina en el mercado mundial bajará de 8,4 a 6,0% en tanto que crecerá, de 23,6 a 26,4%, la de las ventas rusas.
Precios y mercados.
En el mes de Marzo, los precios promedio mensuales para los aceites, en Rotterdam, presentaron en relación a Febrero, caídas generalizadas: 13,0; 10,6; 8,8 y 7,0% para palma, canola, soja y girasol, respectivamente.
Si la comparación se efectúa en términos interanuales, aumentan 12,6; 0,9 y 0,5% los precios del aceite de palma, girasol y canola, mientras que cae 1,2% el valor del de soja.
Al cierre del día 8 de Abril, el aceite de girasol cotizó, en Rotterdam, para contratos de Mayo, U$S/tn 740. Se pagan U$S/tn 20 más para Julio-Setiembre y U$S/tn 745 para Octubre-Diciembre. Dicho cierre de U$S/tn 740 -Mayo-, es 4,8% superior al promedio de Marzo.
Nuestro aceite registra primas del 8,1 y 11,9% con respecto al de soja para las posiciones Mayo y Agosto, respectivamente. Presenta descuentos del 3,9 y del 7,3% en relación al de canola, para Agosto y Noviembre.
Para nuestras exportaciones, que enfrentan claras restricciones de acceso al mercado único de la U.E., la referencia más próxima de precio externo la da el valor FOB de nuestro principal competidor (Ucrania, con el 54,8 % del comercio mundial), que además cuenta con una ventaja de localización (respecto a los mayores demandantes) expresada en el diferencial de costos de fletes: allí, los contratos para Mayo 2020 registran U$S/tn 680. Estos valores son los que, en definitiva –corregidos por el diferencial de fletes- condicionan el FOB local de los próximos meses y por ende, la capacidad de pago de la industria al productor de materia prima (grano).
El Ministerio de Agroindustria publicó un índice FOB de U$S/tn 675 para Abril-Julio y 5 dólares más para Agosto 2020-Marzo 2021. Por su parte, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires publica un FOB para el aceite de U$S/tn 663, para las ventas de Abril y U$S/Utn 668 para las de Mayo.
El MINAGRO presentó su cálculo del FAS teórico para el valor implícito del grano, una vez descontados el fobbing y los costos de industrialización, comercialización, financieros e impositivos. El mismo fue de $/tn 17.302 es decir U$S/tn 266,3; en el cual no se computan las bonificaciones por materia grasa ni descuentos por cuerpos extraños y acidez. La bonificación estimada por contenido de aceite es del 12%; por ende la capacidad de pago de la industria exportadora, para la base, alcanza a U$S/tn 237,8.
Los últimos registros del Informe del Monitor Siogranos que como se sabe, indica el precio y la modalidad comercial de los contratos registrados, corresponden al día 8 de Abril. Los valores cámara y fábrica para Quequén y Bahía Blanca son de $/tn 15.590, o sea 240 dólares por tonelada. Par el día 7 de Abril se registra en Rosario Norte un valor cámara de $/tn 15.439 (unos 238 dólares por tonelada)
El INDEC publicó, en su Informe de “Intercambio Comercial Argentino”, las exportaciones del complejo girasol para el primer bimestre de 2020. Pasaron de MU$S 127 en Enero-Febrero 2019, a 57 en Enero-Febrero 2020. Para el aceite, descendieron de MU$S 95 a 34 y en el caso de las harinas disminuyeron de MU$S de 23 a 7. Las de granos crecieron de MU$S 9 a 16.
El MINAGRO registró que, del producto de la campaña local 2018-19 (unas MT 3,9), las compras de la industria, declaradas hasta el día 25 de Marzo, alcanzaban las MT 3,087. Entre ellas, las efectuadas a fijar representaban el 35% del total, de las cuales el 91,1 % ya tenía precio cerrado. Por su parte, las compras del sector exportador de grano, para la campaña 2019-2020 alcanzan las 136.300 toneladas; con un 5,4% a fijar, de las cuales el 58,9 % tiene precio hecho. Las Declaraciones Juradas de Venta Externa ascienden a 109.000 toneladas.
Finalmente, las compras de la industria para la campaña 2019-20, hasta el 25 de Marzo, eran de MT 1,459. Entre ellas, las efectuadas a fijar representaban el 23,7% del total, de las cuales el 34,2 % ya tenía precio cerrado.
