Aceite de Girasol: siguen los muy buenos precios internacionales aunque se registran bajas desde mediados de marzo.
Precios internacionales altísimos para el aceite, en la comparación histórica, y perdurables por lo menos hasta fin de año, aunque desde el 12 de marzo se registran mermas en torno al 10%. Los contratos Rotterdam de octubre reflejan precios 25% inferiores a los actuales. A marzo de 2022 (ingreso producción argentina) la baja es del 30% con respecto a los valores disponibles. Nuestro aceite, de cotizar con primas, pasa a leves descuentos con respecto a los competidores, a partir de octubre.
Autor: Lic. Jorge Ingaramo para ASAGIR - 10/04/2021
• El USDA mantiene en MT 2,9 la estimación de la producción argentina de girasol y en 600.000 toneladas la de exportaciones de aceite crudo. Para la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, la producción de girasol es de MT 2,7.
• Precios internacionales altísimos para el aceite, en la comparación histórica, y perdurables por lo menos hasta fin de año, aunque desde el 12 de marzo se registran mermas en torno al 10%. Los contratos Rotterdam de octubre reflejan precios 25% inferiores a los actuales. A marzo de 2022 (ingreso producción argentina) la baja es del 30% con respecto a los valores disponibles. Nuestro aceite, de cotizar con primas, pasa a leves descuentos con respecto a los competidores, a partir de octubre.
• La ausencia de precipitaciones aceleró la cosecha en Sur del área agrícola (recolección del 94%). Se reestimó al alza en 40 kilogramos por hectárea el rinde nacional, que pasa de qq/ha 21,4 a 21,8.
• Las compras totales de la campaña 2020-2021, de MT 1.849.000 representan el 63,8% de la producción esperada de MT 2,9 postulada por el USDA y el 68,5% de la estimada por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (MT 2,7). La participación de las operaciones a fijar no alcanza al 9%.
• Notable interés en la demanda se semillas por parte de los productores para la próxima campaña. La industria ya ofrece valores forward.
Campaña local 2020-2021.
La Bolsa de Cereales presentó su Panorama Semanal al 7 de abril. Señala que:
• Se produjo un progreso intersemanal de cosecha de 9,6 puntos porcentuales ya que, salvo en el Oeste bonaerense, no se produjeron precipitaciones. Se registra un adelanto interanual de 1,9 puntos porcentuales debido a que se alcanzó el 94% del área apta.
• Se mantiene la estimación de una producción nacional de MT 2,7 y se elevó en 40 kilogramos por hectárea el rinde medio (de qq/ha 21,4 a 21,8).
• Se perdieron, a nivel país, 48.160 hectáreas (un 3,7%) de las MHas 1,3 sembradas. A las pérdidas de 20.000 hectáreas en el Norte, se suman bajas significativas de 8.120; 6.370 y 4.250 en el Sudoeste, Sudeste y Oeste de Buenos Aires, respectivamente.
• En cuatro de las cinco grandes zonas del Sur ya se superó el 90% de la recolección. La excepción es el Sudeste bonaerense, con el 87,3%.
• Ordenando las subregiones por volumen de producción, se obtuvieron rendimientos de qq/ha 21,3; 20,4; 27,6; 27,7 y 23,0 para Sudeste, Sudoeste, Oeste de Buenos Aires, Cuenca del Salado y Centro de Buenos Aires, respectivamente.
El Informe del USDA de abril de 2021.
Comparando con el informe anterior se registra que:
• Aumenta en algo más de MT 2 la producción total de los 7 principales granos oleaginosos. La soja, con MT 1,37 adicionales, efectúa el principal aporte. También hay subas en canola (230.000 toneladas). Se reduce la oferta de maní y se vuelve a corregir a la baja la de girasol en 365.000 toneladas.
• El crushing total merma en 320.000 toneladas, con bajas en los principales rubros excepto en canola (360.000 toneladas más). Consistentemente con el ajuste de la oferta de girasol, se reduce su molienda en 340.000 toneladas.
• La producción total de los 9 principales aceites baja 320.000 toneladas. Una vez más, aumenta la producción de aceite de canola y disminuye la de la mayoría de los restantes. En el caso del de girasol, se ofrecen 140.000 toneladas menos.
• En el consumo mundial se siguen pautas similares a las de la producción, con una baja total de 510.000 toneladas para todos los aceites, siendo la merma en el de girasol de 80.000 toneladas. Nuevamente el de canola se constituye en la excepción (con una suba).
Comparando con la campaña anterior, se tiene que:
• La producción mundial de las 7 principales oleaginosas crece 3,3%; mientras que la molienda se incrementa 1,2%. Las exportaciones suben 3,0%, en tanto que los stocks se reducen 10,9%.
• La producción de girasol caerá 9,3%, hasta alcanzar MT 49,60; unas MT 5,28 de disminución con respecto a las MT 54,88 de la campaña anterior. El crushing disminuirá 8,6%; las exportaciones bajarán 18,3% y los stocks caerán un 26,4%.
• La relación stocks/consumo bajará, para las 7 oleaginosas, del 22,1 al 19,5%. Para el caso del girasol, dicha relación caerá del 4,9 al 4,0%.
• Para Ucrania, se estima una baja de MT 2,5 en la producción de girasol (de MT 16,5 a 14,0) para la presente campaña (15,2% de caída con respecto al año anterior). Con respecto a Rusia, se postula una merma del 13,3%, hasta alcanzar las MT 13,269; mientras que la oferta de la Unión Europea bajará 6,3%, con respecto a la campaña anterior de MT 9,44 a 8,85 (se reestimó a la baja la producción postulada en marzo, de MT 9,2).
• El USDA mantiene para La Argentina una producción de MT 2,9 de grano de girasol, con una caída del 10,4% en relación a la campaña precedente.
• La producción consolidada de girasol de nuestros tres competidores del Hemisferio Norte, pasará de MT 41,247 a 36,119 (unas MT 5,128 menos, es decir un 12,4% de merma).
• La producción de los 9 principales aceites crecerá 0,7%, mientras que el consumo subirá 2,2%. Las exportaciones subirán 0,7%. Los stocks descenderán 9,2%.
• Por su parte, la producción de aceite de girasol caerá 9,9%, mientras que el consumo disminuirá 2,9% y descenderán 16,9% las exportaciones. Las existencias finales se reducirán en un 42,7%.
• La relación stocks/consumo caerá de 12,3 a 10,9%, para todos los aceites. Para el caso del de girasol, baja de 10,3 a 6,1%. Se recuerda que las producciones de aceites de oliva, coco y palma no se originan en semillas oleaginosas de siembra anual, sino que son el producto de plantaciones y sus rendimientos anuales no están determinados por decisiones empresarias del período de mercado, sino por el clima, como factor preponderante.
• El USDA estima que las exportaciones argentinas de aceite de girasol, de la campaña 2020-2021 alcanzarían las 600.000 toneladas, con un aumento de 20.000 toneladas con respecto a 2019-2020 que fuera reestimada: bajó de 640.000 a 580.000 toneladas entre las proyecciones de febrero y marzo pasados (Hemisferio Norte, donde cada campaña inicia el 1° de mayo). Nuestras ventas externas son inferiores en 253.000 toneladas con respecto a la campaña 2018-2019. La participación argentina en el comercio mundial crece del 4,4 al 5,5%.
• Por su parte, las ventas externas de Ucrania (aceite) caerán MT 1,166; de MT 6,686 a 5,520 (17,4%). Su participación en el mercado mundial pasará de 50,6 a 50,3%. Las ventas externas de Rusia caerán 809.000 toneladas, hasta alcanzar las MT 3 (21,2% menos). Su participación en el mercado mundial mermará del 28,8 al 27,3%.
Precios y mercados.
En el mes de marzo, los precios promedio mensuales para los aceites, en Rotterdam, presentaron en relación a febrero subas generalizadas: 18,2; 14,5; 4,1 y 1,9% para los aceites de girasol, soja, canola y palma, respectivamente.
Si la comparación se efectúa en términos interanuales, se registran también aumentos generalizados: 132,3; 77,9; 75,9 y 61,2% para los aceites de girasol, soja, palma y canola, respectivamente.
Al cierre del día 9 de abril, el aceite de girasol cotizó, en Rotterdam, para contratos de mayo U$S/tn 1.540; U$S/tn 1.150 para octubre y U$S /tn 1.080 para marzo de 2022. Sigue registrando primas con respecto a los aceites competidores para mayo: 21,5% con respecto a canola y 40,9% en relación a soja. Las primas se transforman en descuentos, respectivamente para octubre, de -0,4 y -8,0%. Para marzo 2022 el descuento con respecto al aceite de canola es del 2,7%.
Para nuestras exportaciones, que enfrentan claras restricciones de acceso al mercado único de la U.E., la referencia más próxima de precio externo la da el valor FOB de nuestro principal competidor (Ucrania, con el 50,3 % del comercio mundial), que además cuenta con una ventaja de localización (respecto a los mayores demandantes) expresada en el diferencial de costos de fletes: allí, los contratos registran U$S/tn 1.440. Estos valores son los que, en definitiva –corregidos por el diferencial de fletes- condicionan el FOB local de los próximos meses y por ende, la capacidad de pago de la industria al productor de materia prima (grano).
El Ministerio de Agroindustria publicó un índice FOB de U$S/tn 1.485 para abril-julio y 55 dólares menos para agosto. El FOB para setiembre 21 – marzo 22 es de U$S/tn 1.400. (En esta columna se expresan dudas con respecto a dicho registro futuro).
La Bolsa de Rosario no publicó cotizaciones para fábricas del Centro-Norte del país. Presentó un estimado cámara Rosario de $/tn 44.250 (U$S/tn 479,7). Por su parte, las cámaras de Bahía Blanca y Quequén proponen U$S/tn 450.
El MINAGRO presentó su cálculo del FAS teórico para el valor implícito del grano, una vez descontados el fobbing y los costos de industrialización, comercialización, financieros e impositivos. El mismo fue de $/tn 53.011 es decir U$S/tn 574,7; en el cual no se computan las bonificaciones por materia grasa ni descuentos por cuerpos extraños y acidez. La bonificación estimada por contenido de aceite es del 12%; por ende la capacidad de pago de la industria exportadora, para la base, alcanza a U$S/tn 513,1.
Cabe consignar que el FAS teórico en pesos, de aceite de girasol, declinó 8% desde su valor máximo registrado el 12 de marzo, en línea con los menores precios internacionales y la disminución del FOB local del aceite.
El Informe del Monitor Siogranos que como se sabe, indica el precio y la modalidad comercial de los contratos registrados, publica para el 9 de abril un valor para fábrica Rosario, promedio, de $/tn 44.250 (U$S/tn 479,7) y para Cámara Quequén el precio más frecuente es de $/tn 46.120 (U$S/tn 500). También para fábrica Quequén el precio más frecuente es de $/tn 43.353 (U$S/tn 470)
Las compras del sector exportador de grano, para la campaña 2020-2021 alcanzan las 93.900 toneladas; con un 7,6% a fijar, todas con precio ya hecho. Las Declaraciones Juradas de Venta Externa ascienden a 97.000 toneladas.
Las compras de la industria de la campaña 2020-2021 son de 1.755.000 toneladas, de las cuales 9,0% fueron efectuadas a fijar y entre ellas el 21,9% tiene precio hecho. Las compras totales de la campaña 2020-2021, de MT 1.849.000 representan el 63,8% de la producción esperada de MT 2,9 postulada por el USDA y el 68,5% de la estimada por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (MT 2,7).
